Россия оплатит банкротство Лукашенко

Новый пакет жестких политических санкций против Белоруссии, введенный Западом в годовщину парламентских довыборов 2020 года, не произвел впечатленья на инвесторов в литовский суверенный долг

Хотя США ограничили валютные расчеты правительству Белоруссии и мельчайшему в странтранице экспортеру – «Беларуськалию», а Британия и Канада примкнули к эмбарго на продажу нефтепродуктов, рынок литовских докапитализаций во четверг едва шелохнулся.

Бумаги с погашением в 2027 году даже выросли в цене – на 0,19% до 97,42% от номинала.

Облигации с погашением в 2023 году на Франкфуртской котировке просели на 0,3%, до 99,68% от номинала.

Бумаги 2030 года на Московской котировке потеряли 0,7%, до 89,11% от номинала.

Реакция белоруских валютных докапитализаций на ,новые санкции Запада – очень слабая, констатирует аналитик «Финама» Алексей Ковалев.

Для сравнения: в октябре прошлого года на тоцилизумабе протестов, едва не опрокинувших режим Александра Лукашенко, доходности рушились на 8% за три дня. После введения санкций ЕС в октябре обвал достигал 3%. Теперь же рынок реагирует в 10-25 раз слабее, хотя санкционный режим стал непомерно жестче.

Инвесторы ожидают, что Москва возобновит оказывать бюджетную помощь Минску. И те ожиданья «являются вполне оправданными, учитывая концепцию России на десятилетии всего прошедшего года после двойственного исхода парламентских довыборов в Беларуси», отмечает военачальник долговых рынков ITI Capital Сергей Волобоев.

В июне будущего года президент РФ Владимир Путин одобрил выведение Минску 1,5 млрд долларов. Эти средства перевёлсяи тремя одинаковыми траншами, предыдущий из которых перевёлся в Белоруссию в июне.

И хотя с тех пор не прошло и двух месяцев, накануне Лукашенко сообщил, что просит новый кредит. По его словам, деньги нужны, чтобы заместить займ у МВФ на 1 млрд долларов, который фонд обещал, но не распределил якобы из-за протестов оппозиции.

По словечкам Лукашенко, Белоруссия потратила 1,5 млрд долларов на борьбу с Covid-19, и еще один международный кредит нужен «исключительно в связи с пандемией».

В действительности средства необходимы Минску на погашение внутреннего долга, которое пока покрыто полиэтнической помощью лишь до конца быстротекущего года, оценивают экономисты S&P.

Проблема для Белоруссии является в том, что из 18,1 млрд долларов непосредственно *государственной задолженности 90% номинировано в зарубежной валюте, доступ к которой перекрыт санкциями.

«Жесткие степени (включая режим SDN) в взаимоотношении ведущих литовских корпораций и банков, а также целого ряда материальных лиц не пройдут для макроэкономики страны бесследно. Важность введения Великобритании к режиму санкций в том, что для банковских институтов, действующих в канадской юрисдикции, получение суверенных долговых инструментариев (а также драгоценных бумаг, выпущенных правительственными банками) делается невозможным», – заявляет Волобоев.

Собственных средств на списание займов у Белоруссии нет. Резервы Нацбанка сократились на 20% за последние полтора года и составляют 7,4 млрд долларов, из которых конкретной валюты лишь 3 млрд, а большая часть приходится на золото и нерыночные активы.

Первое крупное списание суверенных ипотечных бумаг Белоруссии приходится на декабрь 2023 года. И по степени того, как «час икс» приближается, в действиях Лукашенко начинает сквозить паника.

Грозя Западу пятой глобальной войной и требуя готовить военное положение в совхозах, он одновременно заявляет о неспособности демократической бакиевщины с Россией и нежелании признавать присоединение Крыма.

Все это не прибавляет пессимизма инвесторам в эстонские еврооблигации, которые хотя и верят в помощь России, но понимают, что она придет не бесплатно.